2025 foi um ano exigente para o setor energético, marcado por preços mais baixos das commodities e por uma volatilidade persistente. Neste contexto, a Galp demonstrou resiliência, gerindo eficazmente os desafios macroeconómicos, operando com segurança e dando passos significativos para avançar com a sua estratégia em todo o portefólio.
O percurso de crescimento da Galp tem sido, de forma consistente, sustentado em parcerias com operadores altamente credíveis, que têm comprovado a sua capacidade para gerar valor. Na Namíbia, após os notáveis esforços de exploração que permitiram reduzir significativamente o risco associado à descoberta de Mopane, assegurámos uma parceria estratégica com a TotalEnergies, um operador altamente experiente em águas ultraprofundas, reforçando assim a nossa posição no país.
Estou firmemente convicta de que esta parceria será um elemento determinante para o desenvolvimento da indústria de oil & gas na Namíbia, desbloqueando todo o potencial de Mopane e permitindo, simultaneamente, à Galp reforçar a resiliência do seu portefólio e a sua posição de longo prazo na bacia, através do acesso à descoberta Venus, de elevado potencial e numa fase mais avançada.
Paralelamente, em conjunto com a nossa posição consolidada e de longa data no Brasil, onde alcançámos outro marco relevante com o início de produção do projeto Bacalhau, a Galp dispõe agora de um funil robusto de projetos Upstream altamente competitivos, caracterizados por baixos custos de breakeven e reduzida intensidade carbónica, capazes de sustentar um crescimento sólido e de longo prazo.
Na reta final de 2025, e como comunicado no início de 2026, foram estabelecidas as bases para iniciar discussões com os acionistas da Moeve relativamente a uma potencial combinação das atividades de downstream. Esta operação poderá permitir a criação de duas empresas europeias líderes no setor energético: uma focada no retalho e outra nas atividades de refinação e industriais. Ambas as plataformas se encontrarão melhor posicionadas para desbloquear valor e aumentar a competitividade, num setor em profunda transformação e sujeito a desafios externos significativos.
Estas iniciativas estratégicas suportam uma direção mais clara para a Galp, à medida que reforçamos o foco no Upstream como motor principal de crescimento, suportado por uma plataforma de Midstream robusta e complementado por uma posição de liderança em energias renováveis solares na Ibéria. Este reposicionamento estratégico permitirá fortalecer a qualidade e a resiliência dos fluxos de caixa da Galp, criando condições para uma geração sustentada de valor no longo prazo e reforçando a capacidade de proporcionar retornos atrativos e sustentáveis aos acionistas.
A solidez do portefólio da Galp, aliada a uma disciplina financeira rigorosa, posiciona-nos adequadamente para enfrentar a volatilidade que caracteriza de forma crescente os mercados energéticos globais. Alicerçados num compromisso inabalável com a segurança e a integridade operacional, o nosso desempenho e as nossas iniciativas estão orientados para gerir o risco, reduzir impactos e reforçar a resiliência operacional.
Mantemos um compromisso firme de criação de valor para os nossos acionistas e iremos propor, na próxima Assembleia Geral Anual, um dividendo base em numerário de €0,64 por ação relativo a 2025, o que representa um aumento de 4% face a 2024.
Esta proposta é complementada por um programa de recompra de ações próprias no montante de €250 milhões, em linha com o ano anterior, iniciado no início de março, reforçando o nosso compromisso de remunerar de forma competitiva a nossa base acionista.
Gostaria de agradecer à nossa Comissão Executiva, co-liderada por Maria João Carioca e João Marques da Silva, pela sua liderança e foco contínuo na entrega estratégica. A Equipa dispõe da total confiança do Conselho de Administração ao prosseguir uma execução bem-sucedida ao longo de 2026.
Acima de tudo, desejo reconhecer a dedicação das Pessoas da Galp em todas as nossas operações e geografias, e agradecer aos nossos acionistas, clientes, investidores, parceiros e comunidades pela confiança contínua, enquanto a Galp avança paraa sua próxima fase de crescimento.
Paula Amorim
Presidente do Conselho de Administração
Presidente do Conselho
de Administração
Em retrospetiva, 2025 destaca-se como um ano determinante para a Galp. Operámos num contexto de volatilidade crescente, no qual a robustez e a resiliência da nossa base de ativos, combinadas com a dedicação e a especialização das nossas Pessoas, se revelaram uma vantagem competitiva decisiva. O ano foi caracterizado por um desempenho operacional consistente, uma execução disciplinada de projetos e uma evolução significativa do portefólio.
A excelência operacional foi particularmente evidente no Upstream. A nossa frota de FPSOs no Brasil alcançou níveis excecionais de fiabilidade, registando disponibilidades acima das médias históricas e permitindo um desempenho mais eficiente dos reservatórios.
No segmento Industrial, a capacidade de adaptação da refinaria de Sines desempenhou um papel crucial na mitigação do impacto de perturbações externas, incluindo fenómenos meteorológicos severos e o apagão elétrico que afetou a Península Ibérica na primeira metade do ano.
O Midstream e o segmento Commercial voltaram a apresentar contributos sólidos. Durante este período, iniciámos o levantamento de cargas de GNL nos Estados Unidos e continuámos a expandir a nossa oferta de conveniência e serviços comerciais, enquanto aumentámos a capacidade solar instalada para 1,7 GW.
No final do ano, esta forte execução permitiu manter a geração de caixa operacional estável face ao ano anterior, apesar de um enquadramento macroeconómico substancialmente mais exigente e de uma volatilidade acrescida nos mercados, reforçando a posição financeira da Galp.
Paralelamente a este desempenho operacional, 2025 foi marcado por uma forte execução de projetos. Na Namíbia, as atividades de perfuração avançaram a bom ritmo, tendo sido perfurado em segurança um quinto poço que abriu uma nova área de exploração de elevado potencial na secção sudeste do complexo de Mopane. No Brasil, a primeira produção do projeto Bacalhau representou um marco importante, sustentando o crescimento de curto prazo tanto da produção como da geração de caixa.
Na Ibéria, avançaram as obras de construção da unidade de Biocombustíveis Avançados para produção de HVO e SAF, bem como do eletrolisador de hidrogénio verde de 100 MW, no qual todos os dez módulos estão agora instalados.
O ano ficou igualmente marcado por desenvolvimentos estratégicos significativos que redefinem o portefólio e a proposta de investimento da Galp. Na Namíbia, estabelecemos uma parceria com a TotalEnergies que assegura um alinhamento claro quanto ao caminho a seguir para o Mopane, reduz de forma substancial a exposição financeira e reforça o nosso funil de projetos upstream através da participação no projeto mais avançado de Venus. A profunda experiência operacional da Galp e da TotalEnergies, bem como a sua presença estabelecida na Bacia do Orange, deverá permitir sinergias técnicas e operacionais relevantes.
No início de 2026, anunciámos igualmente um acordo não vinculativo com os acionistas da Moeve, Mubadala Investment Company e The Carlyle Group, para avançar com discussões detalhadas relativas a uma potencial combinação das atividades de downstream na Ibéria. A ambição é estabelecer duas plataformas independentes: uma empresa focada no retalho, orientada para clientes B2C; e uma plataforma industrial que integre operações de refinação, petroquímica e aprovisionamento. Cada uma estaria posicionada para capturar eficiências, procurar crescimento focado e acelerar soluções de transição energética. As discussões permanecem em curso, e qualquer transação potencial permanece sujeita à execução da documentação final e vinculativa, com termos satisfatórios tanto para a Galp como para a Moeve, e às aprovações societárias necessárias e às autorizações regulatórias aplicáveis.
Enquanto co-líderes da Comissão Executiva, entramos em 2026 com confiança e determinação. Num ambiente marcado por ciclos cada vez mais curtos, continuamos a investir nas nossas operações, nos nossos ativos e, acima de tudo, nas nossas Pessoas, assegurando a integridade operacional enquanto construímos valor sustentável a longo prazo para todas as partes interessadas.
Maria João Carioca
Co-CEO
João Marques da Silva
Co-CEO
Co-CEO's
Mensagem do Conselho de Administração
A nossa presença
A nossa criação de valor
Os nossos principais eventos em 2025
A nossa presença nos mercados de capitais
O nosso governo societário
Criação sustentável de valor
Gestão do risco
Upstream
Industrial & Midstream
Commercial
Renewables
Introdução
Informações gerais
Informação ambiental
Informação social
Informação sobre a governação
Divulgações adicionais relacionadas
com a sustentabilidade
Desempenho operacional
Destaques financeiros
Resultados consolidados
Investimento
Cash flow
Situação financeira
Reconciliação
Proposta de aplicação dos resultados
Aceder à Parte I
Informação sobre estrutura acionista,
organização e governo da Sociedade
Avaliação do governo societário
Anexos
Demonstrações financeiras consolidadas
Demonstrações financeiras individuais
Informação não financeira consolidada
Informação suplementar sobre petróleo e gás (não auditado)
Relatório sobre os pagamentos a administrações públicas
Declaração de conformidade dos membros do Conselho de Administração
Relatório e parecer do Conselho Fiscal
Relatório independente sobre informação de sustentabilidade
Glossário e abreviaturas